Tags: рецессия

Wolf

о рецессии, перспективах и уроках Японии

продолжая предыдущий пост и отвечая на поступающие вопросы в комментах,
объясню почему предстоящие сегодняшние решения от ECB не есзъм панацея -
какие-бы они не были, в рамках полномочий и мандата нынешнего
у ECB нет и не может быть конструктивного и правильного решения !

вот исследования бизнес-циклов от Oklahoma Fidelity Bank:



посмотрите на диаграмму уровня сложности риска по странам (левая шкала)
и на последние отслеживаемые изменения по убывающей и возрастающей шкале риска по странам (нижняя шкала)...
ежели кратко и доступно, суть следующая -
с точки зрения бизнес-циклов риск рецессии в USA растет,
но несмотря на рост риск рецессии небольшой,
да и то в силу слабых внешних факторов, кризис в Ойропе называется среди прочих основной причиной!
зато впереди планеты всей риск рецессии Китай и Ойр.опа в лице основного носильщика ойропейских тяжестей - Германии!

объ уроках истории экономического развития о которых грю с момента необходимости банкротства Греции
(тобишь с весны 2010 года):
все потуги в ликвидации кризиса существующими ошибочными методами - тщетны!
сломанные балансы являются признаком сломанной бизнес-модели, починить которую можно,
но ненадолго - потому как видимость и иллюзия ремонта, на самом деле эвакуация капиталов!
выход единственно возможный и неединажды проверенный -
банкротство - лучший вариант очищения экономики от непродуктивных стуктур и собственников!
кстати, опыт Японии как раз объ энтом и грит...
Wolf

Рынок встречает кукушку?

ГРУБО говоря две фигуры на ойро, две с половиной фигуры по фунту!
ГРУБО очень ГРУБО надругались над рынком маркетмейкеры...
For those stunned that the market is reacting as euphorically as it is to remarks which are basically a rehash of prior Draghi statements and are nothing new, or that bond yields are ripping in on the implicit threat that Draghi may reactivate the SMP...
Драги здесь абсолютно не причем, как по мне...
Sounds like desperate words, from a desperate man!
в комментах к предыдущему посту мысъ с коллегой neugierigfa сие обговорили...
опосля выхода янки стата сегодняшнего энто стало очевидным!

так что, делаем вывод рынок стартонул раньше времени?
ввп то янки завтра!
маркетмейкеры балуются аль хеджи с опережением сыграли?
обрезают шорты аль в лонг полезли?
нет у мня уверенности в завтрашнем ввп - цифирь кудой рисовать будут?
многие сходятся на значительном ухудшении - до 1.1-1.2%%...
тогда мол кукушка неизбежна!
ежели выше - 1.5-1.8%%?
отыграют взад сегодняшний рост?
аль будут ждать на энтих уровнях самого заседания FOMC?

ежели помните сам грил и ожидал QE очередного в этом месяце...
еще весной грил и закладывал сей фактор...
совсем недавно задумалси над очевидностью - перед выборами у янки нужна стабильность,
следовательно никакой кукушки ненадово уже аль до выборов!
а потом? еще более не нужна!
поразмыслив и пришел к сиему выводу - Бене запретили слабительным баловатси,
по крайней мере до выборов...

подноготная очевидность нашла согласие с Рубини:
Нуриэль Рубини: США добьют мировую экономику




Фото ИТАР-ТАСС
23 июля 2012 года 15:15
 

Предсказатель кризисов предрекает американской экономике новую рецессию и предупреждает, что "из-за американского насморка мировая экономика может подхватить пневмонию"


Нью-Йорк. 23 июля. FINMARKET.RU - Предсказатель кризисов Нуриэль Рубини переключил свое внимание с развала еврозоны на США. Теперь он решил развеять миф о восстановлении американской экономики: никакого восстановления нет, и если Штаты избегут повторной рецессии, то от стагнации точно никуда не денутся.

Начиная с 2009 года, экономисты утверждали, что рецессия в экономике США закончилась и теперь страну ждет быстрый восстановительный рост.
Но все получилось немного по-другому: восстановление замедлил болезненный процесс списания долгов. В лучшем случае, темпы роста американской экономики в ближайшие годы будут ниже тренда.
Консенсус-прогноз экономистов даже на этот год уже не сбылся: американский ВВП должен был восстанавливаться быстрее тренда - более чем на 3%. Однако рост экономики в первом полугодие, в лучшем случае, составит примерно 1,5%, это даже ниже довольно мрачных 1,7% в 2011 году.
Понимая, что они ошиблись в прогнозе на первое полугодие, многие экономисты все равно твердят ту же сказку: сочетание низких цен на нефть, роста продаж автомобилей, восстановление цен на недвижимость и возрождение американской обрабатывающей промышленности ускорят рост во второй половине года и разгонят его выше потенциала уже к 2013 году.
Реальность против сказок

Реальность противоположна: рост экономики замедлится во второй половине 2012 года, а в 2013 году он почти остановится. Рубини перечисляет пять причин, почему это произойдет.

1. Рост уже замедляется. Во втором квартале рост снизился с 1,8% в январе-марте, а темпы создания новых рабочих мест - в среднем 70 тыс в месяц - заметно упали.

2. Американцы не знают, чего ждать. Ожидания "бюджетного обрыва" - автоматического увеличения налогов и сокращения расходов в конце этого года - удержат рост экономики и расходов на низком уровне во второй половине 2012 года.

Такую же роль сыграет неопределенность: не известно, кто будет президентом США в 2013 году, каковы будут налоговые ставки и уровень расходов, сможет ли правительство договориться об уровне потолка госдолга, а также не снизит ли какое-нибудь агентство рейтинг США, если политики опять зайдут в тупик, пытаясь снизить дефицит бюджета США в среднесрочной перспективе.
В таких условиях большинство фирм и потребителей будут сокращать расходы, что снова ослабит экономику.
3. Бюджетный тормоз. "Бюджетный обрыв" замедлит рост экономики в 2013 году на 4,5% ВВП, если политики позволят закончиться сроку действия всех налоговых льгот и трансфертов и устроят масштабное сокращение бюджетных расходов.

Даже если "бюджетный обрыв" будет небольшим тормозом для роста - всего 0,5% ВВП - годовой темп рост к концу года составит всего 1,5%.
4. Больше налогов, меньше потребления. Рост частного потребления в последние несколько кварталов не отражает рост реальных зарплат, которые, на самом деле, снижаются. Скорее всего, рост располагаемого дохода и потребления поддержал сокращение налогов и продление трансфертных платежей еще на $1,4 трлн - это, соответственно, увеличило на $1,4 трлн госдолг США.

В отличие от еврозоны и Великобритании, где повторная рецессия уже началась из-за жесткой экономии бюджетных средств, США сумели этого избежать, приняв на себя часть ипотечных долгов домохозяйств. Но получилось, что, фактически, американцы украли сами у себя часть роста экономики в будущем.
В 2013 году трансфертные платежи будут отменяться, а срок действия некоторых налоговых льгот истечет. Рост располагаемого дохода и потребления замедлится еще сильнее. США столкнутся не только с прямыми эффектами от снижения бюджетных расходов, но и с косвенными влиянием ужесточения бюджетной политики на частное потребление.
5. Четыре внешних фактора затруднят рост экономики США:

Углубляющийся кризис еврозоны;
Растущие шансы Китая на жесткую посадку;
Общее замедление развивающихся рынков из-за циклических факторов;
Риск роста нефтяных цен в 2013 году в случае начала боевых действий в Ормузском проливе
США не смогут ответить на кризис

Ответные меры администрации и ФРС будут иметь очень ограниченный эффект и не смогут предотвратить замедление американской экономики.

Даже если эффект от сокращения расходов и роста налогов будет минимальным, доллар, вероятно, будет укрепляться на фоне слабеющего евро из-за кризиса в Европе и роста неприятия риска в мире.
ФРС в ответ будет проводить новое смягчение в этом году, но оно окажется неэффективным: долгосрочные процентные ставки уже очень низкие, а дальнейшее их снижение не приведет к росту расходов.
Доллар из-за QE вряд ли ослабнет, ведь и другие страны проводят похожие программы.
Рост доходов и прибылей корпораций уже выдыхается: слабый спрос сначала влияет на валовую выручку, а затем - на прибыль и маржу. Значит, рынок акций ждет падение. Если экономика США окажется в рецессии в 2013 году, то падение может превратиться в обвал.